SCPI : des milliers d’épargnants toujours bloqués
Deux ans après le début des difficultés des sociétés civiles de placement immobilier (SCPI), de nombreux investisseurs sont encore en attente de récupérer leurs fonds.
Plusieurs produits financiers dédiés à l’immobilier professionnel se trouvent dans une situation critique. Au 30 septembre 2025, la valeur totale des parts en attente de rachat s’élevait à 2,38 milliards d’euros.
Difficultés persistantes des SCPI
Selon des données de l’Association française des sociétés de placement immobilier (Aspim) et de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF), ce montant représente un risque croissant pour les épargnants.
La hausse continue des parts en attente illustre une tension sur la liquidité des SCPI de bureaux. La dernière étude de l’Aspim indique un second trimestre consécutif d’augmentation.
Les SCPI de bureaux, qui représentent 77 % de cet impact, ont vu leurs parts en attente croître de 60 millions d’euros.
Facteurs aggravants du blocage
La situation est préoccupante. Les ventes d’actifs, essentielles pour restaurer la liquidité, nécessitent du temps. Frédéric Bôl, président de l’Aspim, note la difficulté de répondre aux demandes de rachat déjà établies, tout en faisant face à de nouvelles.
Sans réelles solutions apportées, telles que la vente d’immeubles ou l’établissement de fonds de remboursement, le volume des parts en attente pourrait continuer d’augmenter. Cela pourrait exacerber le mécontentement parmi les investisseurs.
Un tumulte dans le secteur
En parallèle, l’Autorité des marchés financiers (AMF) reste silencieuse sur la question, malgré une hausse de 64 % des litiges liés aux SCPI en 2024. Les épargnants, en effet, se retrouvent piégés.
Une majorité stable au sein des SCPI
Malgré ces défis, la majorité des SCPI ne souffrent pas de problèmes financiers. En fait, seulement 2,7 % de la capitalisation totale du marché des SCPI est engagé dans des difficultés.
De plus, l’attractivité des SCPI semble se renforcer. Au cours des neuf premiers mois, la collecte nette des SCPI a progressé de 33 %, atteignant 1,1 milliard d’euros au troisième trimestre 2025.
Collecte et marché à trois vitesses
Les SCPI diversifiées captent 74 % de la collecte brute pour le troisième trimestre. Cependant, un constat marquant émerge : une dizaine de SCPI aggrave la situation économique. Ces entités, éprouvées par des difficultés profondes, contrastent avec d’autres qui affichent des rendements au-delà de 6 %.
Il en résulte un marché à trois vitesses. Alors qu’une partie des SCPI connaît des enjeux sérieux, d’autres maintiennent une stabilité, attirant les épargnants.
Conclusion : Vers des solutions?
Les autorités doivent agir pour résoudre la problématique des SCPI. Les épargnants mécontents cherchent des réponses et des solutions concrètes. L’évolution de cette situation déterminera l’avenir des investissements dans ce secteur.
